抢单与汇率贬值推动十月外贸数据超预期 明年不容乐观,外汇基本知识

2021/1/16 10:54:14 栏目 : 模拟外汇交易平台 围观 : 0次

中国周四公布了远超预期的外贸数据,有分析称,在中美贸易摩擦不确定下企业的抢单仍在持续,同时人民币汇率的贬值也在一定程度上支撑了出口的快速增长,所以中国出口数据双双超预期。

图/pixabay

中国海关总署今日公布的10月进出口数据增幅均远超预期,据路透测算,10月出口增速为今年2月以来最高,进口增速则为三个月高位。

但分析师普遍认为预计,中国10月进出口再超预期是人民币贬值和出口抢单的双重支持,今年基本都能保持两位数的高增长。但是这种超预期的状况不会持续太久,明年的外贸形势很难乐观,因中美贸易摩擦的不确定性以及中国和全球经济的增速都有下行压力,疲弱的内外需可能给未来外贸形势蒙上阴影。

总体上看,外贸还是符合上半年进口强下半年出口强同时下半年顺差扩大这么一个统计规律。中海晟融首席经济学家张一称,贸易摩擦并没有对出口带来太多影响,主要是汇率贬值一定程度上冲销了加税所带来的影响,人民币名义有效汇率自6月份以来也以贬值为主,从而对出口起到了立竿见影的效果。按照人民币计价,10月份顺差同比缩小5%,但如果考虑汇率因素,顺差可能缩小更大。

根据测算,10月人民币兑美元下跌1.32%,今年6月中旬至10月底,人民币兑美元贬值已超9%。不过,人民币兑美元即期对外贸数据反应平静。

“进出口增幅远超预期,一方面与人民币贬值带动出口有关,另一方面也与因中美贸易摩擦不确定性,企业抢单有关,同时包括美国、欧盟等国家的全球经济尚好,也提振了外需,带动了中国的出口。”中原银行首席经济学家王军表示,预计后续两个月外贸仍有可能维持目前的态势,但明年就不乐观了。

他明确指出,从广交会的结果看,很多企业对明年外贸预期并不乐观。对美出口成交金额同比下降30.3%,仅为27.9亿美元。浙江省在对广交会参展企业出口订单调查中,发现近半数企业预计明年面临的出口形势会更加严峻。“冬天正在慢慢逼近。”

中国对外贸易中心发布的新闻稿也称,广交会显示中国外贸形势依然复杂严峻,80.6%的企业预计2018年全年出口情况好于上年或者持平。但也要叠加国内原材料、劳动力等综合要素成本的持续上升、中美贸易摩擦影响继续加大等因素。

不过招商宏观团队认为数据强劲的原因在于新兴市场和低基数效应,没有迹象证明存在明显的抢出口。从国别上来看,10月对欧美日出口增速小幅回落,而对韩国、巴西、印度、俄罗斯、中国香港、中国台湾出口连续两个月改善。从对美出口类别来看,也没有出现三季度加关税品类相较二季度增速的明显变化。最后即使考虑转口贸易,9月美国进口增速基本与8月持平,美国整体需求未显著上升,也不支持其对我国出口带来显著带动。

综合全年判断,外贸增长高于10%已经成定局,年中有关外贸悲外汇基本知识观预期基本被证伪,这是业内大多数券商及研究机构的共识。究其原因,主要是一些短期、局部的因素被放大导致市场判断出现误差。展望明年,只能说不是太好判断,但是外贸尤其是出口出现趋势性放缓是大概率事件,即使中美谈判达成框架性协议。

华宝信托分析师聂文分析称,尽管近期全球PMI和贸易都有所下滑,中国进出口仍表现强劲,这也说明中国处于全球产业链比较重要的环节,部分甚至是唯一供应商,年内外贸预计能保持强劲,出口增速约在10%。

但明年的形势值得担忧。从PMI和货运指数看,全球经济明年复苏势头会减弱,中美关系也充满不确定,尤其是美国明年可能将税率提高至25%。预计明年出口增速可能降至0-5%。今年中国投资消费增速已处于历史低位,明年出口增速料下降,在内需不足情况下进口也会受影响,经济增长外汇基本知识目标可能从6.5%下调。(完)

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